| К
содержанию
1.5. Денежно-кредитная система в смешанной экономике
Денежная система России функционирует в соответствии с Федеральным Законом
о Центральном банке РФ от 12.04.95 г., определившим ее правовые основы.
Официальной денежной единицей в нашей стране (валютой) является рубль.
Введение на территории РФ других денежных единиц запрещено. Соотношение
между рублем и золотом или другими драгоценными металлами законом не установлено.
Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам определяется ЦБ
РФ и публикуется в печати.
Исключительным правом эмиссии наличных денег, организацией их обращения
и изъятия на территории РФ обладает Банк России. Он отвечает за состояние
денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности
в стране.
Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические
монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России, в том числе
и золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных
учреждений, находящимися на счетах ЦБР.
В связи с тем, что российская денежная единица — рубль по закону не связана
с денежным металлом (золотом), фиксированный его масштаб цен отсутствует.
Официальный масштаб цен рубля устанавливается государством.
Денежный рынок представлен наличными и безналичными деньгами и денежным
суррогатом. Для анализа изменений движения денег на определенную дату
и за определенный период в финансовой статистике можно использовать денежные
агрегаты МО, М1, М2, МЗ.
МО — это наличные деньги в обращении, МО + средства на счетах предприятий
и граждан + депозиты населения в сбербанке до востребования + средства
Госстраха = денежный агрегат М1, М1 + срочные депозиты населения в Сбербанке
= М2, М2 + сертификаты + облигации Госзайма = М3.
Денежная база - наличные деньги, выпущенные ЦБ (без учета наличности в
хранилищах + обязательные резервы коммерческих банков в банке РФ), чистые
международные резервы (ЧМР), чистые внутренние активы (ЧВА), чистые кредиты
расширенному правительству. Денежная масса М2: МО (наличные деньги в обращении)
+ МК безналичные средства-депозиты юридических и физических лиц — вклады.
Отношение М2 к денежной базе называется мультипликатором.
ЧМР - чистые международные резервы рассчитываются как разность между валовыми
международными активами и пассивами денежно - кредитных органов по постоянному
курсу за один доллар США.
ЧВА - чистые внутренние активы включают в себя кредит расширенному правительству,
коммерческим банкам, странам СНГ и прочие неклассифицированные активы.
Чистый кредит расширенному правительству определяется как сумма:
1. Чистых требований органов, денежно-кредитного регулирования и федеральному
правительству;
2. Чистого кредита ЦБ РФ местным органам власти,
3. Чистого кредита ЦБ РФ внебюджетным фондам.
Денежно-кредитная политика в развитых странах рассматривается как инструмент
"тонкой настройки" экономической конъюнктуры, как оперативное
и гибкое дополнение внебюджетной политики. Сложившаяся мировая практика
свидетельствует о том, что на ее основе государство воздействует на денежную
массу и процентные ставки, а они в свою очередь, - на потребительский
и инвестиционный спрос.
Применительно к России задача денежно-кредитной политики заключается в
том, чтобы управление денежной массой способствовало финансовой стабилизации,
постепенному снижению инфляции и в то же время сдерживало спад производства.
Основным проводником денежно-кредитной политики выступает Центробанк России,
который в настоящее время наиболее активно использует три инструмента
денежно-кредитного регулирования: политику обязательных резервов, уровень
процентной ставки ЦБ; регулирование объемов рефинансирования коммерческих
банков.
Мощным инструментом денежно-кредитной политики является изменение нормы
резервирования. Введение обязательной нормы резервирования обусловлено
необходимостью обеспечения достаточного уровня ликвидности коммерческих
банков, унификации контроля за их деятельностью. В России в настоящее
время установлены достаточно высокие нормы обязательных резервов, что
связано с необходимостью уменьшения предложения денег коммерческим банкам
в условиях проведения антиинфляционных мер. В 1996 году ЦБ понизил размер
обязательных резервов с 20 до 18% по рублевым активам, и с 1,5 до 1,25%
по валютным активам.
Эффективным инструментом регулирования денежной массы в обращении является
политика процентной ставки, под которую ЦБ предоставляет кредиты коммерческим
банкам.
В России по сравнению с мировой практикой уровень учетной ставки достаточно
высок. В 1993 году этот показатель составлял 206%, а в 1996 году учетные
ставки снизились с 120 до 60 (80)%, вначале 1997 года - 48%.
Одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики ЦБ является
совершенствование системы рефинансирования банков. Постепенно он отходит
от прямого целевого кредитования приоритетных отраслей народного хозяйства.
В условиях, когда ставка рефинансирования ЦБ выше цены ресурсов, можно
значительно сократить объемы целевого кредитования за счет расширения
рыночных способов распределения централизованных ресурсов. Наиболее рациональной
формой такого распределения являются кредитные аукционы, через которые
было распределено около 15% общего объема прироста его кредитов коммерческим
банкам.
Депозитные операции будут осуществляться в виде проведения депозитных
аукционов с объявлением максимальной ставки, а также привлечения на депозит
средств банка по фиксированной ставке.
В России первый выпуск ГКО по срокам обращения три месяца был размещен
ЦБ в мае 1993 года, кроме того, были выпущены "золотые сертификаты",
т.о. в структуре фондового рынка России появился новый сегмент - рынок
государственных краткосрочных ценных бумаг.
Вместе с тем в России еще нет единого мощного инструмента контроля за
предложением денег в экономике. Инфляция - кризисное состояние денежной
системы. Термин "инфляция" применительно к денежному обращению
появился в середине 19 века и связан с огромным выпуском бумажных долларов.
Длительное время под инфляцией понималось обесценение денег и рост товарных
цен, считая его монетарным явлением.
Современная инфляция связана не только с падением покупательной способности
денег в результате роста цен, но и с общим неблагоприятным состоянием
экономического развития страны. Она обусловлена противоречиями процесса
производства и реализации, денежного обращения, кредита и финансов. Первопричина
инфляции - диспропорции между различными сферами народного хозяйства:
накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами
государства, денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах.
Необходимо различать внутренние и внешние факторы (причины) инфляции.
Среди внутренних факторов можно выделить неденежные и денежные - монетарные.
Неденежные - это нарушение диспропорции хозяйства, цикличное
развитие экономики, монополизация производства, несбалансированность инвестиций,
государственно-монополистическое ценообразование, кредитная экспансия,
экстраординарные обстоятельства социально- политического характера и др.
Денежные - кризис государственных финансов, дефицит бюджета,
рост государственного долга, эмиссия денег, а также увеличение кредитных
орудий обращения в результате расширения кредитной системы, увеличения
скорости обращения денег и др.
Внешними факторами инфляции являются мировые структурные кризисы (сырьевой,
энергетический, валютный), валютная политика государств, направленная
на экспорт инфляции в другие страны, нелегальный экспорт золота, валюты.
Итак, инфляция как многофакторный процесс - это проявление
диспропорциональности в развитии общественного воспроизводства, которое
обусловлено нарушением закона денежного обращения.
Кредитная система и ее организация
Кредитная система РФ включает в себя Банк России, кредитные организации,
а также филиалы и представительства иностранных банков.
Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное
право осуществлять следующие банковские операции: привлечение во вклады
денежных средств физических и юридических лиц; размещение указанных средств
от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности,
открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.
Небанковские кредитные организации - кредитные организации,
имеющие право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные
Федеральным законом от 3 февраля 1996 года №17-93 "О внесении изменений
и дополнений в Закон РФ "О банках и банковской деятельности в РФ".
Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций
устанавливаются Банком России.
Правовое регулирование банковской деятельности осуществляется Конституцией
РФ, Федеральным Законом "О внесении изменений и дополнений в Закон
РФ "О банках и банковской деятельности в РФ", Федеральным Законом
"О Центральном банке Российской Федерации (Банк России)" и др.
Федеральными законами, нормативными актами Банка России.
Важнейшими кредитными институтами выступают Центробанк РФ и коммерческие
банки.
Банки, имеющие право выпуска кредитных денег в форме наличных банкнот
и в форме записей на счетах и служащие важнейшим ресурсом для совершения
кредитных операций, называются эмиссионными.
Так сложилась современная двухуровневая банковская система, состоящая
из многочисленных коммерческих банков и одного центрального эмиссионного
банка - Центробанка РФ.
Основная функция Центробанка состоит в эмиссии кредитных денег - банкнот
и регулирования денежного обращения. Эмиссионные банки являются банкирами
государства. Они выполняют важную роль по эмиссионно-кассовому исполнению
государственного бюджета, а также обслуживают государственный кредит -
размещая облигации государственных займов, государственные краткосрочные
облигации, казначейские обязательства на денежном рынке.
Особое положение эмиссионных банков определяет особенности их активных
и пассивных операций.
Особенность пассивных операций центральных эмиссионных банков состоит
в том, что источником образования их ресурсов служат преимущественно не
собственные капиталы и привлеченные вклады, а эмиссия банкнот.
Кроме того, эмиссионные банки аккумулируют депозиты коммерческих банков
и государства. В соответствии со сложившейся практикой Центробанк не уплачивает
коммерческим банкам проценты по их депозитам, однако бесплатно осуществляет
для коммерческих расчетные операции по всей территории страны.
Наряду с банковскими вкладами большую роль в пассивах эмиссионных банков
занимают вклады государства. Однако в тех случаях, когда центральный банк
выдает кредиты коммерческим банкам, они являются высоко - обеспеченными
и по ним коммерческие банки уплачивают значительные проценты. Это процентная
ставка называется учетной ставкой центрального банка.
В области активных операций центральные эмиссионные банки отличаются от
коммерческих банков по характеру заемщиков и формам кредитования.
Главными заемщиками центральных банков выступают коммерческие банки и
государство, а заемщикам коммерческих банков - различные экономические
агенты, непосредственно ведущие хозяйственную деятельность. Специфической
областью деятельности центральных эмиссионных банков являются кредитование
коммерческих банков. К ссудам в центральном эмиссионном банке коммерческие
банки прибегают для целевого кредитования клиентуры, а также в период
напряженного положения на денежном рынке. Такие ссуды принимают следующие
формы:
переучет и перезалог векселей;
перезалог ценных бумаг;
целевые ссуды центрального банка;
инвестиционные цели, т.е. целевые инвестиционные кредиты.
|
